2025年第一季度，内蒙古第一机械集团股份有限公司（以下简称“内蒙古一机”）交出了一份备受关注的财报。从数据来看，公司在营收、利润及现金流等方面呈现出不同程度的变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比大增172.58%，应收账款更是翻倍增长，这些数据背后反映出公司怎样的财务状况，又对投资者释放出哪些信号？本文将为您详细解读。

营收稳健增长，规模进一步扩大

营收数据对比

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 增减变动幅度（%） 营业收入 2,731,417,098.49 2,283,845,362.64 19.60

内蒙古一机2025年第一季度营业收入为27.31亿元，较上年同期的22.84亿元增长了19.60%。这表明公司在市场拓展、产品销售等方面取得了一定成效，业务规模进一步扩大，市场竞争力有所提升。营收的增长可能得益于公司产品市场需求的增加、销售策略的优化或新客户的开拓等因素。

净利润稳步上扬，盈利能力增强

净利润数据对比

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 增减变动幅度（%） 归属于上市公司股东的净利润 186,275,820.34 167,773,408.93 11.03

展开剩余86%

归属于上市公司股东的净利润在2025年第一季度达到1.86亿元，相比去年同期的1.68亿元增长了11.03%。净利润的增长与营业收入的增长趋势相符，说明公司在成本控制和运营管理方面较为有效，盈利能力得到增强，为股东创造了更多价值。

扣非净利润增长，主业表现突出

扣非净利润数据对比

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 增减变动幅度（%） 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 185,858,007.13 164,707,935.36 12.84

扣除非经常性损益的净利润为1.86亿元，较上年同期增长12.84%。这一数据的增长表明公司核心业务的盈利能力较强，主营业务发展态势良好，公司盈利并非依赖于非经常性损益，盈利质量较高，可持续发展能力值得期待。

每股收益提升，股东回报增加

每股收益数据对比

项目 本报告期（元/股） 上年同期（元/股） 增减变动幅度（%） 基本每股收益 0.110 0.098 12.24 稀释每股收益 0.110 0.098 12.24

基本每股收益和稀释每股收益均从上年同期的0.098元/股增长至0.110元/股，增幅为12.24%。每股收益的提升意味着股东每持有一股所能享有的企业净利润增加，股东的投资回报率提高，对投资者具有一定吸引力。

应收账款翻倍，潜在风险需关注

应收账款数据对比

项目 本报告期（元） 上年度末（元） 增减变动幅度（%） 应收账款 1,946,840,913.03 994,027,165.46 95.85

应收账款在本报告期末达到19.47亿元，较上年度末的9.94亿元几乎翻倍，增长幅度高达95.85%。应收账款的大幅增加可能会给公司带来一定的坏账风险，如果客户信用状况恶化或市场环境发生不利变化，可能导致应收账款无法及时收回，影响公司的资金周转和财务状况。公司需加强应收账款的管理，完善信用评估体系，加大账款催收力度，以降低潜在风险。

应收票据下降，资金回笼结构有变

应收票据数据对比

项目 本报告期（元） 上年度末（元） 增减变动幅度（%） 应收票据 493,760,872.54 704,290,581.99 -29.90

应收票据从上年末的7.04亿元降至本期末的4.94亿元，降幅为29.90%。应收票据的减少可能意味着公司在销售结算方式上有所调整，或者客户支付方式发生变化。虽然应收票据减少可能在一定程度上降低了票据相关风险，但也需要关注其对公司资金回笼速度和整体资金安排的影响。

加权平均净资产收益率微升，资产运营效率略增

加权平均净资产收益率数据对比

项目 本报告期（%） 上年同期（%） 变动情况 加权平均净资产收益率 1.60 1.44 增加0.16个百分点

加权平均净资产收益率从上年同期的1.44%提升至1.60%，增加了0.16个百分点。这表明公司运用股东权益资产获取收益的能力略有增强，资产运营效率有所提高。不过，提升幅度相对较小，公司仍可进一步优化资产配置和运营管理，以提高净资产收益率水平。

存货下降，库存管理或有成效

存货数据对比

项目 本报告期（元） 上年度末（元） 增减变动幅度（%） 存货 2,179,095,224.18 2,959,234,927.16 -26.36

存货从上年末的29.59亿元降至本期末的21.79亿元，降幅为26.36%。存货的减少可能反映出公司库存管理水平的提升，产品销售顺畅，库存积压减少，有利于提高资金使用效率，降低存货跌价风险。但也需持续关注存货变动对公司生产和销售的后续影响，确保生产供应的稳定性。

销售费用微增，市场推广力度稍加大

销售费用数据对比

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 增减变动幅度（%） 销售费用 3,958,699.24 3,618,637.99 9.40

销售费用在2025年第一季度为395.87万元，较上年同期的361.86万元增长了9.40%。销售费用的微幅增长可能表明公司在市场推广、销售渠道拓展等方面加大了投入，以支持业务增长和市场份额的扩大。公司需关注销售费用投入的产出效果，确保费用增长能够有效带动销售收入的提升。

管理费用略降，运营管理或更高效

管理费用数据对比

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 增减变动幅度（%） 管理费用 73,916,429.89 74,081,999.26 -0.22

管理费用从上年同期的7408.20万元降至7391.64万元，降幅为0.22%。虽然降幅较小，但仍显示出公司在运营管理方面可能采取了一些优化措施，使得管理成本得到一定控制，运营效率有所提高。

财务费用改善，资金成本降低

财务费用数据对比

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 增减变动幅度（%） 财务费用 -8,805,587.74 -11,788,980.53 25.31

财务费用为 -880.56万元，相比上年同期的 -1178.90万元，亏损减少，增长幅度为25.31%。财务费用的改善主要得益于利息收入的增加以及利息费用的降低，反映出公司资金较为充裕，资金成本有所降低，财务状况较为稳健。

研发费用略降，关注创新投入持续性

研发费用数据对比

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 增减变动幅度（%） 研发费用 39,722,191.43 42,137,549.26 -5.73

研发费用从上年同期的4213.75万元降至3972.22万元，降幅为5.73%。虽然研发费用的下降幅度不大，但在市场竞争日益激烈的环境下，研发投入对于企业的技术创新和产品升级至关重要。公司需关注研发投入的持续性，确保在技术创新方面保持竞争力，以支持长期发展。

经营现金流大增，资金状况改善显著

经营活动现金流量净额数据对比

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 增减变动幅度（%） 经营活动产生的现金流量净额 727,980,896.13 -1,002,969,508.32 172.58

经营活动产生的现金流量净额从上年同期的 -10.03亿元大幅增长至7.28亿元，增幅高达172.58%。主要原因是受客户结算政策影响，部分在2024年末暂未结算的货款在本报告期内已结算，现金回款同比增加。这使得公司资金状况得到显著改善，为公司的生产经营、投资和偿债等活动提供了有力的资金支持，增强了公司的财务稳定性和抗风险能力。

投资现金流有波动，关注资金投向

投资活动现金流量净额相关数据（仅列出部分关键数据示意）

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 收回投资收到的现金 590,000,000.00 400,000,000.00

投资活动现金流量方面，收回投资收到的现金本期为5.90亿元，上年同期为4.00亿元。投资活动现金流量净额会受到公司投资策略、项目进展等多种因素影响。公司需合理规划投资活动，确保资金投向具有良好的收益前景，以提高投资回报率，避免盲目投资带来的风险。

筹资现金流情况平稳，关注债务结构

由于报告中未明确给出筹资活动产生的现金流量净额相关数据变动及分析，暂无法对筹资现金流进行详细解读。但筹资活动对于公司的资金来源和债务结构至关重要，投资者需关注公司后续是否有重大筹资计划，以及筹资活动对公司债务负担、资金成本和财务风险的影响。

总体来看，内蒙古一机2025年第一季度财报显示公司在营收、利润和现金流等方面取得了一定成绩，但应收账款翻倍增长等问题也需引起重视。投资者在关注公司业绩增长的同时，应密切关注潜在风险，谨慎做出投资决策。

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发布于：北京市